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Bilfinger Berger-Aktie: Unternehmen setzt positiven Trend fort
15.05.2012
Nord LB
Hannover (www.aktiencheck.de) - Heino Hammann, Analyst der Nord LB, rät weiterhin, die Aktie von Bilfinger Berger (ISIN DE0005909006 / WKN 590900) zu halten.
Mit einer Konzernleistung von +6% auf 1,947 Mrd. EUR habe sich beim Baukonzern der positive Trend auch im ersten Quartal 2012 fortgesetzt. Beim EBITA sei ein deutlicher Anstieg auf 133 Mio. EUR festzustellen, wobei hier Ergebnisbeiträge aus dem Verkauf von 10% der Aktien der Julius Berger Nigeria in Höhe von 18 Mio. EUR sowie aus dem Verkauf der Betreibergesellschaften im Geschäftsfeld Concessions in Höhe von 47 Mio. EUR enthalten seien. Nach Goodwill-Abschreibungen aus Akquisitionen liege das EBIT nach 59 Mio. EUR nun bei 124 Mio. EUR. Das Konzernergebnis liege bei 100 Mio. EUR, wobei zu bemerken sei, das im Konzernergebnis des Vorjahres von 207 Mio. EUR ein Betrag von 147 Mio. EUR aus dem Verkauf von Valemus Australia enthalten gewesen sei.
Im Ausblick gehe die Konzernführung nach wie vor davon aus, dass das Konzernergebnis aus fortzuführenden Aktivitäten 2012 deutlich über dem Vorjahreswert von 220 Mio. EUR liegen dürfte. Zudem werde beim EBITA in 2012 eine deutliche Erhöhung bei steigenden Margen erwartet. Für die Unternehmensleistung werde mit Blick auf die weitere Fokussierung des Geschäftsfelds Construction und die Entkonsolidierung des Nigeriageschäfts ein niedrigerer Wert erwartet. Bei dieser Aussage seien mögliche Akquisitionen außen vor geblieben. Für Akquisitionen würden unternehmensseitig bis 2016 mehr als 1 Mrd. EUR zur Verfügung gestellt. Damit solle bis 2016 das Ziel einer Verdoppelung des Konzerngewinns auf rund 400 Mio. EUR sowie eine Steigerung der Leistung um rund 50% erreicht werden.
Nach Einschätzung der Analysten werde eine Verschlechterung des konjunkturellen Umfelds nur noch wenig Einfluss auf die Geschäfte des Konzerns haben, da die Unternehmensführung die Strategie mit dem Schwerpunkt auf Dienstleistungen weiter konsequent umsetze.
Im Hinblick darauf, dass sich die Bilfinger Berge-Aktie noch in einer Konsolidierungsphase befindet, senken die Analysten das Kursziel von 78 EUR auf 70 EUR und belassen ihr Votum auf "halten". (Analyse vom 15.05.2012) (15.05.2012/ac/a/d)
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